一、2019年消费金融为何持续蓬勃发展？\n\n2018年，尽管宏观去杠杆和网贷爆雷潮让市场情绪一度收紧，但消费金融行业的核心驱动力并未消失：\n\n- 政策端：监管层鼓励正规持牌机构发展消费信贷，于2018年底下发《关于进一步做好信贷工作提升服务实体经济质效的通知》，明确支持消费金融公司、汽车金融公司等开发适合中长期消费需求的金融产品。\n- 需求端：国内消费对GDP增长的贡献率已超七成，年轻群体的超前消费和信用消费习惯持续养成，3C、旅游、医美、教育等场景分期渗透率快速提升。\n- 供给端：银行信用卡增速放缓，互金整治后大量不合规平台退出，持牌消费金融公司和头部金融科技平台反而获得了更干净的竞争环境。\n\n因此2013—2019年的爆发 CAGR 超30%，2019年上半年仍有超30%以上同比增长预期。不同的是，行业从\